12月6日の+0.2％と本日の+0.0％だけというのは辛いですねー。何やっても勝てないというのはすごい。個別銘柄で見るとそこまで売られ続けている銘柄ないのにインデックスがこんなというのは記憶にないです。9月に入ってから買った人は皆含み損で気持ち的な余力もなくなっていることでしょう。ここから先はチキンレース。なかなかしんどいです。

大変大変！J-REITちゃんが1勝12敗で息してないの！
でも大丈夫！先週の決算発表で利益成長確認できたし、大きなファイナンスももうすぐ終わる！来年も国債償還は大量で9月からFTSEのイベントも1年続く！ぜーんぜん問題ないんだから！

次週「折れる心」

デュエルスタンバイ！

-1.42％！！とか言ってる場合じゃない。inzaiです、こんばんわ。ここ最近の当ブログのタイトルはこんな感じ。もう救いがない感じになってます。

12/12　J-REITは4連敗。1勝10敗に。
12/11　J-REITは今日も下落
12/10　SOSiLAは13.6％高、他のREITもそろそろ？
12/9　J-REITはさえない展開ですが明日はSOSiLA上場！
12/5　J-REITは地味に6日続落●●●●●●
12/4　重たいJ-REIT、上がる金利、戻らない経済指標

今日はSQでここ5年くらいは波乱もなかったのに、OJRやアクティビアが売り気配で始まるわ、寄ったと思ったらそのまま下落していって、SQじゃなくて実需の売りかい！と思わず突っ込んでしまうわ、価格はそのままほとんど戻ってこないわで惨憺たる有り様。

11月16日にJ-REITから悲鳴が聞こえてなんて書いてますが、１カ月以内にもう一度聞く破目になるなんて全然想像してなかったです。含み益って減るんだなって当たり前のことを当たり前と思ってなかった自分がほんと恨めしい。含み益ががっつり減ったことに心から狼狽してます。まだまだ未熟よなあ。

この1か月では日本賃貸と日本ヘルスケアの合併、野村マスター、産業ファンド、みらいの公募増資、SOSiLAの上場などどちらかと言えばこの半年のトレンドでみればポジティブな話だったのに価格は真逆の動き。株式市場ではUKの保守党大勝で合理的なBREXITに道筋、米中もとりあえず合意でこれ以上の泥沼化は回避でリスクオンというのもREITにとってはとてもネガティブの話で、これが相場とは言え怖いもんですね。

この1か月の個別銘柄の騰落率ランキングはこんな感じ。指数はわずか+0.33％なのに、トップのザイマックスとワーストのアクティビアの騰落率格差が12％以上。アクティビアの権利落ち以外は何の材料もなかったのにこんなんどうにもならんわ！というほどでもなく、上位と下位のイールドギャップを潰すトレンドは10月から変わってないけど、潰していた大手や中堅上位のイールドギャップはやや開いた感じ。リスクオンなのかリスクオフなのか分からんが、大きな資金のリバーサルが入った感じがします。12月末に向けてCTA系ヘッジファンドの解約とかあったのかもしれません。

東証REIT指数 0.33%
3488 ザイマックス・リート投資法人 9.18%
3471 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 7.93%
3478 森トラスト・ホテルリート投資法人 7.26%
3492 タカラレーベン不動産投資法人 6.96%
3487 CREロジスティクスファンド投資法人 6.56%
3468 スターアジア不動産投資法人 6.44%
3290 Oneリート投資法人 6.43%
3473 さくら総合リート投資法人 6.28%
3308 日本ヘルスケア投資法人 5.82%
8986 日本賃貸住宅投資法人 5.48%
3298 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 5.05%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 4.88%
2971 エスコンジャパンリート投資法人 4.52%
3234 森ヒルズリート投資法人 3.88%
3463 いちごホテルリート投資法人 2.95%
3493 伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人 2.77%
3470 マリモ地方創生リート投資法人 2.70%
8951 日本ビルファンド投資法人 2.56%
2972 サンケイリアルエステート投資法人 2.53%
8968 福岡リート投資法人 2.35%
3281 ＧＬＰ投資法人 2.10%
3292 イオンリート投資法人 2.03%
3455 ヘルスケア＆メディカル投資法人 1.96%
8956 プレミア投資法人 1.91%
8961 森トラスト総合リート投資法人 1.76%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 1.43%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 1.42%
8957 東急リアル・エステート投資法人 1.32%
3466 ラサールロジポート投資法人 1.29%
3451 トーセイ・リート投資法人 1.25%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 1.21%
8975 いちごオフィスリート投資法人 0.93%
3476 投資法人みらい 0.88%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 0.67%
3481 三菱地所物流リート投資法人 0.59%
3287 星野リゾート・リート投資法人 0.54%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 0.45%
8979 スターツプロシード投資法人 0.31%
3459 サムティ・レジデンシャル投資法人 0.00%
3309 積水ハウス・リート投資法人 -0.33%
3278 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 -0.35%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 -0.42%
8954 オリックス不動産投資法人 -0.61%
8976 大和証券オフィス投資法人 -0.62%
8964 フロンティア不動産投資法人 -0.74%
3227 MCUBS MidCity投資法人 -0.96%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 -1.00%
8953 日本リテールファンド投資法人 -1.29%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 -1.32%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 -1.32%
3296 日本リート投資法人 -1.38%
8966 平和不動産リート投資法人 -1.41%
3249 産業ファンド投資法人 -1.77%
3462 野村不動産マスターファンド投資法人 -1.83%
8977 阪急リート投資法人 -1.83%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 -1.88%
3283 日本プロロジスリート投資法人 -1.89%
8963 インヴィンシブル投資法人 -2.08%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 -2.18%
3295 ヒューリックリート投資法人 -2.23%
8984 大和ハウスリート投資法人 -2.46%
3472 大江戸温泉リート投資法人 -3.28%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 -3.42%

J-REITはジリジリと下落が止まりません。絶望的な下げと言うわけではないものの、明らかにこれまでと違う動きでみんなが戸惑っている模様。もっとも、ここで急に何かが変わったというわけではありません。9月はETFの設定が少なかったのにJ-REITは爆上げしたし（海外が買った）、10月11月は今年の上昇を引っ張っていた地銀等のETFの買いがあったのに全然冴えない動き。あれ？おかしいな？と思っているところにイレギュラーなファイナンスが来て完全に思考停止に近い状況です。

そもそも株式市場なんて上がってるうちはイケイケでどんなバリュエーションでも正当化されるけども上昇も一度止まれば急に頭が冷えます。分配金利回り3％は魅力的！なんて言っても3％なんて3日で消し飛ぶ値幅です。含み損になったら売ることも出来ず、わずかな分配金を待たなければならないわけで、年初から32％上昇した時点であれ？なにかおかしくね？このチャートすごく怖くない？住宅リートの利回り3％てバリュエーションがパツパツで3％は厳しくね？とかそういった疑心暗鬼が湧き上がってくるともう駄目です。ひたすら様子見するしかない。そこで下落してくるとやっぱ過熱してたんやってなるんですがそもそも気分で買ってるともう基本的に買い直せない。

1カ月前と比べると各銘柄の位置もかなり違うし、今日は大型銘柄が買われたので少しずつ変化も出てきてるんでしょうけど、絶好調だった欧州リートは急落しているし米国リートも出尽くし感ある。来年は2回以上は利下げするんじゃないかと思ってますが、コンセンサスは1回、せいぜい2回なんで恐怖感も残ってる。とりあえずはUK選挙の着地ですが、ここからJ-REIT買う理由というのはちゃんと考えないといかんのでしょうね。買うという判断が正しいかどうか分からないですが逃げ遅れたのであれば買うしかない。この数カ月で入ってきた人は余裕ないでしょうし。

J-REITは6連敗の後、1回だけ上がって3連敗。往年の阪神みたいな勝率です。いや、阪神はいまもこんなもんか。inzaiです、こんばんわ。そら藤川選手に「こんな戦力で巨人に勝てるかいな」と直談判されてしまいます。

SOSiLAは2日目も好調、産業ファンドの価格決定日、明後日は野村マスターのPO申込、PO発表したみらいは-3％とボロボロで、需給は総じて緩め。ちょっとやそっとでは戻らない雰囲気が漂ってます。10月決算の銘柄はこれから決算発表が増えるんですが、みらいが禁じ手ともいえる12月POをやってしまったもんだから、みんなびびってる感じ。誰も割安なんて思ってないから仕方ないねー。