あの雪風さんもちょくちょく現れるREIT掲示板をブックマークに追加。私もずっと観てます。ROM専だけども。

でJRE。

昨日「やっぱりやると言い出す可能性もあるし。やるべきだと思う。」と書いたジャパンリアルエステイトがいきなり公募増資を発表。月曜にPO発表ってあんまり記憶にないな。

このPO自体はJRE自体が決算予想に織り込んでいるのでサプライズゼロと言いたいところだが、どうなんだろう。

ここまでの経過として、JREのPO予想の単価71万円に対して、2011年末に60万円まで下げたことで「見送るんじゃ？」と思われ、その後にあたかも見送ったかのように株価が急騰。

最大はNBFの株価と10万円くらいの差があったが（この2つはアービトラージにもよく使われるくらい株価が同じところで推移する）、最近ではほぼフラットに近いところまで戻していただけに、明日の市場の反応は定石通りまず売りからかもしれない。

このPOで上手いなと思ったのは、期初予想15700円に対して、期末が見えてきて保守的に見積もっていたコストを分配金に上乗せ。16000円に上方修正してリリースを出したところ。

でも、NBFの190億円に比べると370億円のPOはちょっと大きいなあ。300円の上方修正にそこまで着目されないだろうな。自己満足に終るかも。

物件は赤坂パークビルを買ってるので追加取得はなし。このPOが予定通り決着すれば、LTVは46％から40％ちょっとまで下がる。そうすると物件を買う余力が550億円できるので、アマゾン（渋谷クロスタワー→目黒雅叙園）とか三陽商会（汐留ビルディング→千駄ヶ谷の自社ビル）の退去も問題なくカバーできるくらいの物件取得は可能になる。

三菱地所は嬉しいだろうなあ。

さすがに渦中の汐留ビルディングの追加はないと思うが、新宿イーストサイドスクエアか新宿フロンタワーのテナントが決まってるところはありそう。2012年3月竣工予定の晴海2丁目でも面白い。

万が一60万円まで下がれば、ボーナスステージ突入だけど、まあ63万円くらいなら御の字かな。