J-REITはジリジリと下落が止まりません。絶望的な下げと言うわけではないものの、明らかにこれまでと違う動きでみんなが戸惑っている模様。もっとも、ここで急に何かが変わったというわけではありません。9月はETFの設定が少なかったのにJ-REITは爆上げしたし（海外が買った）、10月11月は今年の上昇を引っ張っていた地銀等のETFの買いがあったのに全然冴えない動き。あれ？おかしいな？と思っているところにイレギュラーなファイナンスが来て完全に思考停止に近い状況です。

そもそも株式市場なんて上がってるうちはイケイケでどんなバリュエーションでも正当化されるけども上昇も一度止まれば急に頭が冷えます。分配金利回り3％は魅力的！なんて言っても3％なんて3日で消し飛ぶ値幅です。含み損になったら売ることも出来ず、わずかな分配金を待たなければならないわけで、年初から32％上昇した時点であれ？なにかおかしくね？このチャートすごく怖くない？住宅リートの利回り3％てバリュエーションがパツパツで3％は厳しくね？とかそういった疑心暗鬼が湧き上がってくるともう駄目です。ひたすら様子見するしかない。そこで下落してくるとやっぱ過熱してたんやってなるんですがそもそも気分で買ってるともう基本的に買い直せない。

1カ月前と比べると各銘柄の位置もかなり違うし、今日は大型銘柄が買われたので少しずつ変化も出てきてるんでしょうけど、絶好調だった欧州リートは急落しているし米国リートも出尽くし感ある。来年は2回以上は利下げするんじゃないかと思ってますが、コンセンサスは1回、せいぜい2回なんで恐怖感も残ってる。とりあえずはUK選挙の着地ですが、ここからJ-REIT買う理由というのはちゃんと考えないといかんのでしょうね。買うという判断が正しいかどうか分からないですが逃げ遅れたのであれば買うしかない。この数カ月で入ってきた人は余裕ないでしょうし。

J-REITは6連敗の後、1回だけ上がって3連敗。往年の阪神みたいな勝率です。いや、阪神はいまもこんなもんか。inzaiです、こんばんわ。そら藤川選手に「こんな戦力で巨人に勝てるかいな」と直談判されてしまいます。

SOSiLAは2日目も好調、産業ファンドの価格決定日、明後日は野村マスターのPO申込、PO発表したみらいは-3％とボロボロで、需給は総じて緩め。ちょっとやそっとでは戻らない雰囲気が漂ってます。10月決算の銘柄はこれから決算発表が増えるんですが、みらいが禁じ手ともいえる12月POをやってしまったもんだから、みんなびびってる感じ。誰も割安なんて思ってないから仕方ないねー。

東証REIT指数は-0.1％安。頑張って戻したけど戻しきれなかった感じ。inzaiです、こんばんわ。でもケネディクスオフィスなんかは日中安値からしっかり戻してきたりちょっと雰囲気変わりつつあるかな？みらいのPO？ほんといきなりでしたね。

今日上場のSOSiLAは上場103,000円に対し112,500円で寄ってほとんど掘り下げることなく117,000円で初日を終える上々の出来。このままLTVと取得利回り目線を大事にしていって欲しいもんですね。伊藤忠ロジが175,000円なんでこう色々と言いたくなります。

年末に向けて着々と積み本を増やしています。inzaiです、こんばんわ。今年はまとまった休みが取れるから楽しみでしょうがない。この1週間で買って積んでるのは、翻訳版は発売したばかりで原文の評価がすこぶる高いファイナンス機械学習―金融市場分析を変える機械学習アルゴリズムの理論と実践、ビザンツ歴史文学の最高傑作と言われるアレクシアス、もうリーマンショックも歴史的イベントとして載ってる分断と統合への試練:ヨーロッパ史1950-2017 、100％趣味で戦場の中世史─中世ヨーロッパの戦争観。

そのためにはまず2019年を乗り越えないといけません。いつもなら流しモードなはずの12月もはや中旬ですが、J-REITは住友商事系物流リートのSOSiLAが明日上場、そして季節外れで希薄化を利益超過分配で埋めるファイナンスを産業ファンドと野村不動産マスターがやってきてちょっと忙しい。この２つ、意味わかんないですよ。来年はファイナンスが多そうだからこのタイミングでやるとか言われてるようですが、そらあなた達は何とか投資口価格が崩れずにファイナンスできるんでしょうけど、この水準のPOで買った投資家は来年含み損になるってことではないのかい？とか、希薄化分を利益超過分配で埋めるってそれPO資金をそのまま返すようなもんですよね？そんなファイナンスで分配金作って投資口価格を維持して投資家の資金集めるとかどうんだろう？とか、

そんなもやもやが蔓延しているのか、J-REIT市場は6日間下落して、金曜は引けぴょこんと上げましたが今日はまた下落。実質8日下落みたいなもん。ETFのインフローはピタリと止まり、物件売却や入替、賃料上昇を発表したジャパンエクセレント、インヴィンシブル、東急リートも冴えず。それに対し大阪の稼働率が77％まで下落したいちごホテルはそこそこ元気というのはよく分かりません。こういう時ってある日いきなり明るくなったりするもんですが曇天模様のJ-REITです。

仕事は一段落しているはずだが悪いニュースばかりでなんだか辛い。inzaiです、こんばんわ。

J-REITは気が付いたら6日続落。あれだけガンガン買ってた人はどこに行ってしまったのか。通常なら新年から活発だったファイナンスがこんな時期に2発。SOSiLAのIPO上場が12月9日なのに、その後に産業ファンドと野村マスター。12月はのんびりしようと思ってたらガンガン来てしまってドン引きしているのでしょうか。このパターンは初めてなのでちょっと戸惑ってしまいます。

それよか、色々振り返ってみるとリーマンショックから10年、アベノミクスから丸6年が過ぎてて色んな救済策が息切れし始めてます。いや、息切れならまだしも単なる延命策だったのに延命して元気になることもなく重度のゾンビ化していよいよご臨終目前てな事例も。結局、経済が健全化するにはスクラップアンドビルドが必要でカンフル剤ではなかったということですね。南無。