既にオリンピックに飽きてきました。inzaiです。こんばんわ。
大局観としてはずっと粘ってたJ-REITもさすがに一度本格的に休む時間帯で狙い時が来るかもなと思っております。去年も2014年末にJ-REIT分析書いてからその次は急落に向けてボラが出始めた7月で、もうそういうリズムが身体に染みついているのかもしれません。ファンダメンタルズがピークアウトしていて中小型REITのバリュエーションが大変なことになりつつあるタイミングとはいえ、上位銘柄が下落してこの辺の銘柄が上昇することはないので、まだうかつには手を出せません。
個別もなんとなくアンバランスな気がしておりますが説明が難しいです。
3226 日本アコモデーションファンド
利回り3.33％。ここ最近は住宅REITが走ってましたがさすがにお疲れ感があります。全然材料ありません。分譲マンションはピークアウト感ありますが、下がったら下がったでまだまだマンション需要もありそうです。
3227 MCUBS MidCity
利回り3.87％。利回り4％ということはなくなりましたが40万円の壁が厚いです。産業ファンドの豊洲のユニシス物件がこっちに入ってくるのかどうか。とは心配しつつほんとに入ってきたらマジびびります。
3234 森ヒルズリート
利回り3.35％。森ビルが賃料固定化してたのがウリだったのに赤坂溜池タワーの固定を外しました。賃料収益そのものは上昇しているけど将来のボラティリティを嫌ったのか株価は下がる一方。配当落ち後とはいえしんどい動きです。
3249 産業ファンド
利回り3.42％。ユニシスをどうするのか未定。6月末までに何とかというはずだった気がするようなしないような。とりあえず物件取得して配当金を維持はしますけどそれより安定的なポートフォリオをですね。
3263 大和ハウスリート
利回りはどこで見るのが正しいのか。。。とりあえずすべては合併してから。合併して配当は大きく上昇しますけど利回り下がりすぎじゃなね？という気はします。外的ショックには強いポートフォリオであるのは間違いないところですけど、ガンガングロースを伸ばさせるようなそんなに優しい会社ではないと。
3269 アドバンス・レジデンス
利回り3.38％。丁稚奉公期間も長いようですが、一番能動的に経営してるREITじゃないかと。社会的な地位を上げるのが給料に繋がる世界だと思うんですよね。生まれ変わったらここに入りたいです。
3278 ケネディクス・レジデンシャル
利回り4.25％。資産規模1500億円を超えても大手住宅REITと1％の差がありますか。
3279 アクティビア・プロパティーズ
利回り3.19％。最近は上がったり下がったり忙しい銘柄です。物件のクオリティは総じて高いけどグロースの見方がばらついてきてます。
3281 ＧＬＰ
三井不動産ロジも株価も落ち着いてきたのでそろそろ調整も終わった欲しいところです。
3282 コンフォリア・レジデンシャル
東急不動産らしくなってきました。でもこのREITにそんなお洒落さは求めてないんです。底割れのしないがっちりしたポートフォリオをお願いします。
3283 日本プロロジスリート
特にないです。
3287 星野リゾート・リート
インバウンド銘柄ではないのだと思ってますが、評価がとても難しい。もろに景気連動型になりそうな。とりあえず大江戸温泉リートとは違うものだと考えております。
3290 ＳＩＡ不動産
こういう貯金のない中堅オフィス銘柄はサイクルのピークアウトが見えると真っ先に売られていきます。戻ってくるのは次の上昇サイクルと思うとまだまだしんどい時期が続くのではないでしょうか。そうじゃないといいんですけど。
3292 イオンリート
利回り4.60％。色々ありました。でもこれで本当に終わりなのか分かりません。イオンモール東浦の売却価格を見ていると、そういう目線感でイオンリートに入ってくる恐怖が拭えません。
3295 ヒューリックリート
最近地味な動きですね。材料もないからなんでしょうけど、プレミアに近いイメージの価格サイクルの傾向にあります。
3296 日本リート
もう特にコメントはないです。これからもコメントないと思います。
3298 インベスコ・オフィス・ジェイリート
ファンド系の嗅覚を見せてほしいところ。みんなが言うほど評価低くないのですが、これからの大量供給は根性だけで乗り切れないだけに早く手を打って欲しいです。
3308 日本ヘルスケア
新聞に「家で介護するのが国の方針」とか書かれるとしんどいすわー。前から分かってたことですけど。
3309 積水ハウス・リート
利回り3.60％。謎の人気ぶり。IPO時からほぼ積水ハウスの社債でした。なんで今更。
3451 トーセイ・リート
利回り5.50％。しんどい運用が続いてますが、J-REIT見てたら麻痺してくるだけで、普通の私募ファンドってこんなもんではないでしょうか。こういうところで凌げるのがトーセイの強み、ですよね？
3453 ケネディクス商業リート
4.41％。まとまったテナントリスクがないのが強み。今のところ、日本リテールファンドの岸和田のような物件取得面でやっちまった感はありません。地味な運用を続けていけばいいかと。
3455 ヘルスケア＆メディカル
3308と同じ。神保町の平和不動産リートのビルに移転しました。何かのフラグ？なわけないですか。ほんと金融機関がスポンサーのリートって駄目です。グロワン、トップリートしかり。
3459 サムティ・レジデンシャル
利回り6.02％。金利コストのブレが大きいです。なんだこれ。銀行からそんなに低い評価だったんですか。
3460 ジャパン・シニアリビング
以下略
3462 野村不動産マスターファンド
図体が大きすぎて良く分かんない上にやる気があるのかないのか。オフィス稼働率が悪くなるとすればこの辺から顕著だと思っております。
3463 いちごホテルリート
取得目線は悪くないですけど築年古いのがなー。そらリノベーションすれば使えるでしょうし、実際、そういうホテルには何回も泊まってて問題はないと認識はしてますが、修繕費の負担は大きいでしょうし、短期と長期のアンバランスの落としどころとしたものか。
3466 ラサールロジポート
GLPとあんまり変わんない評価で良いんじゃないかと言ったら怒られそうですけど、LTV上がるまではそういう評価にしておきたい。
3468 スターアジア不動産
こういうREITをどこで買うか。下位REITとは言え利回りが7％台まで下がってきたのを放置していいのかどうか。大手REITがもっと下がってたら怖くはないのですが、このイールドギャップはほんとしんどいです。
3470 マリモ地方創生リート
とりあえずさくら総合のIPO見てからいろいろ考えたいです。
3471 三井不動産ロジスティクスパーク
こういう業界の王者ですら最新の注意を払ってIPOさせてきているのに何で行き当たりばったりの小さいREITがどんどん上場してくるのか意味が分かりません。
8951 日本ビルファンド
ここで東陽町ですかー、というのが本音です。ロレックスのビルか！と一瞬期待してしまいました。このREITの利回りが3％まで上昇するのはまだまだ先かもしれません。
8952 ジャパンリアルエステイト
随分とNBFに利回りの差を付けられました。新しい社長になってからこの値動きというのは凹むんでしょうか？説明会見ている限りヘラヘラした感じで当事者意識がなさそうに見えますが。。心配です。。
8953 日本リテールファンド
産業ファンドと言い見ているだけで大変そう。産業ファンドに比べるとこっちは自業自得の気が強いので同情するところもないのですが利回り3.5％超えてきたのが何とも悲しいです。
8954 オリックス不動産
最近なにもないですね。8月決算銘柄ゆえ？
8955 日本プライムリアルティ
こちらも内部成長期待で大きく伸びた1年だった分、これから何を期待していいのか、とりあえず決算待ちです。
8956 プレミア
こちらも何もないですね。というかオフィス系総合型REITはほんとネタがないです。エクセレントのように嵐の前の静けさではないことを祈ります。
8957 東急リアル・エステート
1月決算銘柄は全体的にしんどい値動きです。ここ半年はそんなことなかったのに。配当取ったら用済みと言わんばかり。ここもイトーヨーカドー2棟ありますからしょうがないのかもしれません。イオンと隣同士のもありますしね。
8958 グローバル・ワン不動産
特になにもなしでございます。
8960 ユナイテッド・アーバン
こちらも静か。さらにホテル買おうかと思ってるんじゃないだろうなと心配です。
8961 森トラスト総合リート
J-REITで久々の大型解約を食らいました。新浦安はまったくノーマークで、新浦安の知人複数に聞いても「そうなの？あっちの方、駅前以外だとOKストアしかなくなるよ？」てな状況。明海大学買ってくれないかなあ。川口先生あたりが暗躍してくれないものか。
8963 インヴィンシブル
ホテルの急ブレーキで分配金の維持に大きな懸念が。
8964 フロンティア不動産
利回り3.57％。地味といえば地味ですが、よく言えば従前より手堅い運営してきました。良いREITです。
8966 平和不動産リート
利回り4.3％。若干安い気もしますが、かといって突っ込んで買うのもどうにもというREITです。そう考えるとケネディクスレジもあれくらいのバリュエーションでも特に問題ないのかもしれません。
8967 日本ロジスティクスファンド
3.40％。再開発が具現化。長期目線で粛々と成長しております。
8968 福岡リート
3.44％。地震とか色々あったけど何とか落ち着いてきました。補助金の効果は出ているのしょうか。尖閣がきな臭くなってきたので、観光客のところがまた不安です。
8972 ケネディクス・オフィス
オフィス系はほんとネタがありません。飯田橋スクエアは埋まりますよね？あの辺一帯の大テナントもそろそろ集約移転してごそっと空きそうですけど大丈夫ですよね？
8973 積水ハウス・SI レジデンシャル
相変わらずボラティリティが高いREITです。勝手に大きく下がって何もないまま戻ってきました。
8975 いちごオフィスリート
インフラファンドも上場したら織井社長は初の3本を兼ねる社長になります。さすがに忙しすぎるのではないか。特にネタありません。
8976 大和証券オフィス
公募増資後にあっという間に公募増資価格を下回っていきましたね。ちょっと笑いました。この銘柄に限らずちょっとリズムが狂ってきつつあるんでしょう。
8977 阪急リート
天王洲が埋まり始めるというまさかの展開です。
8979 スターツプロシード
利回り4.8％。平均的な所得層の住宅に投資するREIT。これをアップサイドに繋げていければ。悪く言えば、下の層がないので潰しが効かないって価格形成になっているのか。
8982 トップリート
とりあえず合併してから。
8984 大和ハウス・レジデンシャル
同上
8985 ジャパン・ホテル・リート
ちょうどいちごホテルとインヴィンシブルの間くらい。1年決算だし利回り4％はなんとかなるような。
8986 日本賃貸住宅
MCUBSが40万円の壁ならこちらは9万円の壁。大和証券の効果が期待されてないのかさすがに住宅を何とかできるよう局面ではないということか。
8987 ジャパンエクセレント
芝2丁目ビルのロシュ。最近訳あってあの辺をウロウロすることが多いのですがランチするところもあんまりないんですよね。ドトールでwifiしながらコーヒー飲んでることがほとんどです。なので出るかもなあとは思ってましたが、割とあっさり。北の丸スクエアのMSDもいつまであそこにいるんでしょうか。
