東証ＲＥＩＴ指数は890.85pt、前週比+4.3とを久々の大幅高。海外ＲＥＩＴ→大手デベロッパーに回ってた資金がやっとこっちまで到達した感じなので、やっぱオフィス銘柄が強かった。住宅は人気なかったです。
ランキングにもオフィス増やしてて良かった。ブログで「出遅れのＪＰＲくるかな」と言いつつ、ランクから外してしまったのが悔やまれるが、さすがに1週間で給料以上の含み益が出ると嬉しゅうございます。配当だけで十分なのに。
まず、先週の騰落率ランキング。
産業ファンドは公募増資発表で上がった銘柄。週半ばに稼いでた分、金曜日はちょっと出遅れた感じです。あとは出遅れの中小型オフィスＲＥＩＴが占める中、ＮＢＦだけはさすがの貫禄。ＰＯ期間中のＪＲＥもいずれ追い付くかもしれません。
1位 ： 産業ファンド投資法人 11.53%
2位 ： ジャパンエクセレント投資法人 10.33%
3位 ： ケネディクス不動産投資法人 8.62%
4位 ： 日本プライムリアルティ投資法人 8.05%
5位 ： いちご不動産投資法人 6.86%
6位 ： 森ヒルズリート投資法人 6.81%
7位 ： 日本ビルファンド投資法人 6.22%
8位 ： トップリート投資法人 6.03%
9位 ： プレミア投資法人 5.60%
10位 ： 平和不動産リート投資法人 5.20%
正直な話、来週前半は様子見です。価格の調整が欲しいしそうなっても不思議じゃないが、勢いが強すぎるため、そのまま920ptまで走る可能性も。そこまで行ったら外してお休みするのもありかもしれません。オフィスのボトム狙いの買いだったら、息の長い買いになるう可能性もなくはないですが。
さてランキング＆コメント更新。
フロンティアを外してＪＲＥをイン。指数の大幅高で相場の潮目が変わったかもしれませんが、元々、オフィスの反発相場がいつ来ても良いように、下がり過ぎのオフィス銘柄を増やしていたので、大きな変更ありません。ＪＲＥはＮＢＦとの差がこれ以上開くようだと裁定はじまるかも。ＰＯ前後で崩れないかなあという狙い。
数字は 前週末の株価/今週末の株価/週間騰落率/利回り/時価総額です。
1位 ： 8984 大和ハウス・レジデンシャル投資法人 489,000 503,000 2.86% 6.36% 80,749
大和ハウス系の住宅REIT。負ののれんもあるし、今のところスポンサーのやる気も十分。決算月の2月で50万円超えるかどうか注目でしっかり抜いてきた。値が軽くなってるのは良い。利回り6％前半は可もなく不可もなく。
2位 ： 3269 アドバンス・レジデンス投資法人 135,900 141,600 4.19% 6.36% 154,344
伊藤忠系の住宅REIT。多額の負ののれんで、もはや株というよりも債券と言っても過言じゃない分配金の安定。配当落ち後もあまり株価崩れてないので、まあじっくり狙う。
3位 ： 8956 プレミア投資法人 253,600 267,800 5.60% 7.57% 52,676
NTTがメインスポンサーとなったオフィス・住宅の複合REIT。しょっぱいオフィスが重荷でNTTがどうやって挽回するか。住宅は業界No.1のKEN（スポンサーでもある）が担当。25万円から下は固かった。そろそろ4月を意識して。
4位 ： 3234 森ヒルズリート投資法人 251,200 268,300 6.81% 6.34% 62,117
森ビル系の総合型REIT。やってることは間違いないのだが、王道から外れており、あまり評判よくない。配当落ち直後で25万円の攻防に注目だったが、目先は上に。
>5位 ： 8977 阪急リート投資法人 335,500 346,000 3.13% 6.94% 29,548
競争激しいが、大阪の商業施設は良い物持ってる。決算は悪くなかったし、開示内容は玄人好みでピカイチ。じり高で利回り7％切ってきた。
6位 ： 8966 平和不動産リート投資法人 39,450 41,500 5.20% 7.47% 28,880
平和不動産系のオフィス・住宅の複合REIT。平和不動産に何が出来るのか、あまり期待持てないが、うまく合併を乗り切った印象。評価急上昇だが、スピード速い。買い板も厚いが売り板もそこそこ。米系ファンドからか？
7位 ： 8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 666,000 685,000 2.85% 4.63% 335,102
建物は立派なんだが…の三菱地所系オフィスREIT。ついに増資を発表。翌日は下落したが、マーケットが追い風となり持ち直し。片山社長もってるなあ。NBFとのギャップ開ければ。
8位 ： 8972 ケネディクス不動産投資法人 228,500 248,200 8.62% 7.49% 71,122 スポンサーであるケネディクスよりも信頼されていた時期もあったが、スポンサー共々苦しい時期。社長交代だが、スポンサーに戻る点は安心材料。新社長は繰り上がりで未知数。中堅オフィスREITのリバウンド局面で、もうちょっと上もあるか。慎重に。
9位 ： 3249 産業ファンド投資法人 386,000 430,500 11.53% 6.14% 40,309
三菱商事系の物流・インフラ系リート。このタイミングでPO。内容は前回よりも良い。価格決定前に崩れくれればと思うが、たぶん無理だろう。でもチェックする。
10位 ： 8981 ジャパン・ホテル・アンド・リゾート投資法人 177,700 186,600 5.01% 4.14% 19,727
日本ホテルファンドと合併を発表。ホテルも競争激しいが割安だと思う。株価上昇にはもっと時間かかるが長期的な目線で。順調に株価切り上がっている。
8951 日本ビルファンド投資法人 675,000 717,000 6.22% 4.21% 436,295
安定感のある三井不動産系オフィスREIT。オペレーション力はピカイチ。公募増資価格から15％上昇し、利回り4.2％まで到達。これだけREIT市場にお金が流れ込んでいればそりゃ上がる。
8953 日本リテールファンド投資法人 111,100 115,400 3.87% 6.36% 216,975
三菱商事系の商業REIT。GMS（イオンなどの郊外型商業施設）も都心型商業も不安。決算月の2月に入っても動意なし。配当取りたい人より、年度末に売りたい人が多いのか。権利落ち後の3月は仕込み時かも。
8954 オリックス不動産投資法人 343,000 350,000 2.04% 6.51% 99,552
オリックス系のオフィス中心（大規模ではないが中小型でもない）で、商業、物流、住宅も保有する総合型REIT。決算月の2月に入って値持ちが良い。先週、日銀の買いで急騰した分、今週は重かった。
8955 日本プライムリアルティ投資法人 181,400 196,000 8.05% 5.92% 140,140
東京建物系のオフィスREITと一般的に言われるが、商業も結構多い。投資口価格が安い時期にPOはしないと言ってるらしいが、決算発表は慣例より大きく遅れて2月末。何か意味あるのか？下げが大きかった分、強烈にリバウンドした。
8957 東急リアル・エステート投資法人 380,000 395,500 4.08% 5.56% 66,990
東急電鉄系のオフィス、商業の複合REIT。良い物件だけに目を奪われるとろくなことにならない。配当落ちを埋めつつある。動きの少ないREITなのでこちらも3月の決算発表まで待ってもいいかな。
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 526,000 546,000 3.80% 4.76% 52,907
近・新・大を掲げる（ほぼ）独立系オフィスREIT。大手町ファーストスクエア埋まるのか注目。元々出来高少ないせいか、最近は株価の上下動が大きいが50万円より下は固かった。
8959 野村不動産オフィスファンド投資法人 415,500 434,500 4.57% 5.71% 132,576
野村不動産系のオフィスREIT。財閥系デベを追いかける業界2番手だが、1番との差は大きい。JALビル埋まって一息。オフィス人気の追い風を受けて利回り5％台に突入した。
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 82,900 86,200 3.98% 6.38% 181,312
日コマを吸収した丸紅系の総合型REIT。負ののれんがあるので今後3年は分配金5500円極めて固いが、アップサイドないのが弱点。上昇相場ではきつい。
8961 森トラスト総合リート投資法人 652,000 674,000 3.37% 5.67% 163,108
（良い意味で）孤高のデベ、森トラストのオフィス中心のREIT。汐留ビルはJ-REITで一番のビル。契約が固すぎて配当金は上昇しない。三田のオフィス退去を織り込んだにしてはちょっと行き過ぎか。
8963 インヴィンシブル投資法人 6,210 6,470 4.19% 6.18% 8,723
住居中心の総合型REIT、オフィス、シニア、商業も。…ちゃんと運用してくれ頼むから。あと変なファイナンスは勘弁で。
8964 フロンティア不動産投資法人 622,000 628,000 0.96% 5.86% 121,832
三井不動産系の商業REIT。決算は安定だが、物件取得への意欲が薄く物足りない内容。60万円は割れは、お得感ある水準じゃないかと思う。
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 618,000 635,000 2.75% 5.26% 93,980
三井物産系の物流専業REIT。低LTVと高い配当利回り。安心感あり。八千代のテナントは契約延長をゲット。次の一手はLTV上昇かPOか。GLPのIPOも噂されており、意識したい。
8968 福岡リート投資法人 511,000 522,000 2.15% 6.19% 64,232
福岡の大企業（+日本政策投資銀行）のほとんどがスポンサーの総合型REIT。福岡地盤で格付AAの企業って5本もないらしい。2月決算だが、今買うなら配当落ち後でも。
8973 積水ハウス・ＳＩ 投資法人 299,500 304,000 1.50% 6.68% 34,981
積水ハウス系の住宅REITだが、商業のシェアも高い（これ以上は増やさないらしい）。お買い得物件とは言い難いがスポンサーは最近バックアップしてくれてるみたい。懸念の浜松のボーリング場の賃料未払い問題は解消。
8975 いちご不動産投資法人 30,600 32,700 6.86% 7.03% 27,560
良く分からない、いちごグループのオフィス中心の複合REIT。負ののれん+金利コスト低減で期待を持てるREIT。順調に株価回復。物件売却も進めており、やることはやってる。
8976 大和証券オフィス投資法人 175,500 183,700 4.67% 5.55% 72,708
大和証券に何ができるのか良く分からないオフィス専業REIT。決算はぱっと見た感じ良かったので、株価回復。利回りだけでは売買できない銘柄で潜在能力は高い。
8979 スターツプロシード投資法人 100,000 101,800 1.80% 7.40% 10,992
スターツって良い企業だと思うが如何せん華がない。個人投資家のシェアが高い異色の住宅専業REIT。住宅REITの序列では一番下なのは当面変わらない。
8982 トップリート投資法人 365,000 387,000 6.03% 6.18% 59,985
スポンサーは立派だが、何をやってくれるのか良く分からないオフィス中心のREIT。晴海トリトンは厳しいが、やっぱりオフィス人気でると買われる。
8985 日本ホテルファンド投資法人 200,600 204,300 1.84% 7.24% 11,856
ジャパン・ホテル・アンド・リゾートと合併予定。トラブル続きだったので、これで一段落か。とりあえず4月の合併の際にリリース出ることを期待。
8986 日本賃貸住宅投資法人 35,250 36,500 3.55% 6.30% 48,574
極端な話、そこそこの物件であれば何とかなるのが住宅の良いところ。金利コストの改善も期待。最近の株価は足踏みだが、じりじりと再び上ブレ。
8987 ジャパンエクセレント投資法人 319,500 352,500 10.33% 6.92% 66,499
興和不動産系のオフィスREIT。決算が思いのほか良かった。昨年は悪いニュースが続いたが、1年間は落ち着きそう。6月にPOの懸念あるが、相対的にはお買い得感ある。
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 517,000 517,000 0.00% 5.45% 100,666
三井不動産系の住宅REIT。月初4営業日ほどで前月末の稼働率をリリースする拘りはかなりすごい。安定感あり。利回り6％欲しい。ひょっとしたら公募も？
3227 ＭＩＤリート投資法人 186,100 190,500 2.36% 7.72% 34,981
関西電力系のオフィス中心のREIT。大阪の京橋のオフィスが大きな不安。動き遅いし、スポンサーは原発対応で一杯一杯か。新社長になって初めての決算発表を迎えたが何も変わらず。
3240 野村不動産レジデンシャル投資法人 363,000 369,500 1.79% 6.54% 55,771
野村不動産系の住宅REIT。公募増資で調整した株価を戻し中。日銀銘柄に選ばれたのはちょっとサプライズ。
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